En | Ua | Ru
 
Наши проекты
Аналитическая, статистическая и обзорная информация об аграрных рынках Украины и Мира. Постоянный мониторинг ситуации на рынке. Регулярно публикуются прогнозы урожая и цен.
Для своих Клиентов в условиях глобального экономического кризиса Консалтинговое Агентство ААА начинает оказывать новый вид услуг – помощь в получении проектного финансирования от международных финансовых институтов.
Интернет становится основным источником распространения информации. Любая компания, желающая эффективно работать должна учитывать этот фактор. Поэтому в 2005 году ААА создало подразделение WEB-разработок.

Акции сахарного холдинга Астарта с начала 2010 года подорожали на 9%

20.01.2010

Акции сахарного холдинга Астарта (WSE:AST) с начала 2010 года подорожали на 9% до 44,0zl. (US$15.68). Астарта восстановила свои позиции после общемирового падения всех котировок, которые коснулись и Варшавской фондовой биржи. Нынешний уровень 43,0zl. - 46,0zl. за акцию пока представляется максимально возможным ценовым потолком, что достаточно хороший результат для сахарной компании из Восточной Европы. В целом это соответствует аппликатору EV/EBITDA 5,7 – 6,0 (при условии, что EBITDA за 2009 год составит 47,0 – 50,0 миллионов евро, а это выглядит несколько оптимистично).

Наихудшим периодом для инвесторов Астарты был февраль 2009 года, когда её акции обесценились до исторически нижайшего уровня в 7,89zl. Но за 11 месяцев на фоне положительных новостей от компании и рынка в целом акции Астарты подорожали почти на 430%.

Немаловажную роль в этом сыграли результаты производства сахара в сезоне 2009/2010 МГ, которые уменьшились всего на 4,4% в сравнении с предыдущим сезоном сахароварения. Второй год подряд Астарта остается крупнейшим национальным производителем сахара с долей 15% - 18% от общего производства свекловичного сахара или 11,5% от общего потребления сахара в Украине (прогноз ААА потребления сахара на 2009/2010 МГ – 1,950 млн.т.). Большим плюсом компании является то, что Астарта практически полностью обеспечивает себя собственной свеклой, и это нивелирует риски, связанные со сторонними поставщиками свеклы.

Однако дальнейшее увеличение земельного банка и пахотных земель, в частности для выращивания свеклы, приведет к существенному росту затрат компании, которые негативно скажутся на финансовых показателях при падении цен на сахар. Кроме того, у компании отсутствуют мощности для переработки сахарного тростника, что также вызывает определенные опасения в возникновении дополнительных финансовых рисков при падении мировых цен на сахар и недостаточной диверсификации сырьевой базы.

В целом же для украинских сахарных компаний стратегия (разработка ААА 2004 года), которую они сейчас осуществляют, уже исчерпала себя. Национальный производитель, если не поменяется стратегия наших корпораций, не сможет в обозримом будущем самостоятельно насытить внутренний рынок собственным сахаром. Дальнейшее увеличение земельного банка является не только экстенсивным путем, но и слишком затратным. Те компании, которые практически полностью выполнили стратегию образца 2004 года, должны вносить коррективы с 5-тилетним лагом с учетом уже новых мировых экономических реалий.

Оборот акций Астарты на Варшавской фондовой бирже за первую половину января 2010 года составил более 447,5 тысяч бумаг на сумму US$12,8 миллионов. Капитализация Астарты составила US$392,1 миллиона.

Таблица 1. Рейтинг национальных производителей свекловичного сахара в сезоне 2009/2010 МГ:



Рейтинг



Компания

Произведено свекловичного сахара, тыс. тонн

Доля в общем объеме производства свекловичного сахара, %

Доля в общем объеме потребления сахара, %

1

ООО "Астарта-Киев"

225,00

18,20%

11,54%

2

Сахарный Союз "Укррос"

130,24

10,54%

6,68%

3

ООО "Инвестагропродукт"

103,09

8,34%

5,29%

4

Райз

94,03

7,61%

4,82%

5

Мрия

74,94

6,06%

3,84%

6

Дакор

47,21

3,82%

2,42%

Итого по выбранным компаниям

 

674,50

54,57%

34,59%

Другие компании

 

561,55

45,43%

28,80%

Всего

 

1 236,06

100,00%

63,39%

Дефицит

 

730,00

 

36,61%

AAA

Обзоры и дайджесты
03.10.2017
16.08.2017
08.08.2017
17.07.2017
12.07.2017
20.06.2017
07.06.2017
31.05.2017
24.05.2017
17.05.2017
 
Рассылка обновлений
E-mail: office@aaa.com.ua
Консалтинговое Агентство ААА™. Все права защищены.
Created by AAA-Soft